Bias TM. O viés atual de VXX e ZIV, conforme determinado pela forma atual da estrutura de prazo de futuros VIX e indicadores de tendência de curto prazo. Uma leitura mais negativa significa uma polarização negativa mais forte (vento de frente) para essa segurança. Uma leitura mais positiva significa um viés positivo mais forte (vento de ponta). VRP. O sinal VRP (Volatility Risk Premium) compara a volatilidade implícita direta (VIX) com volatilidade histórica. A convenção comum é que uma leitura positiva indica um sinal de compra para o XIV, enquanto uma mudança para negativo indica um sinal de compra para o VXX. Nota: Os dados do nosso indicador (também às vezes referidos no site como Previsões Diárias) tomam informações sobre as características atuais do mercado e colocam-no em contexto de pontos de dados históricos usando funções matemáticas que fornecem informações sobre quais ETFs específicos ETN podem fazer com base nas definições Para o movimento conforme definido no prospecto ETP relevante e dados históricos. Riscos e outros fatores conforme definido em cada prospecto de ETP também podem afetar o preço do ETP. Os indicadores não devem ser interpretados como uma predição de qualquer tipo. Os dados do indicador são atrasados 1 semana. Assine a Volatilidade de Negociação para ver os dados atuais. Valores históricos Os gráficos abaixo contêm gráficos de valores de indicadores históricos em comparação com o desempenho de VXX, XIV e ZIV (os valores do indicador usam o eixo esquerdo, o preço usa o eixo direito). Spike Risk. A probabilidade de um aumento de 7 ou mais em VXX nos próximos dois dias. Os valores abaixo de 25 indicam um risco baixo de um pico no VXX. Os valores entre 40 e 60 são de risco moderado. Os valores acima de 60 são de alto risco. Veja os valores históricos abaixo (valores de previsão, use o eixo esquerdo, mudança de porcentagem usa o eixo direito) Publicado em Volatilty Forecasting and Trading 09-03-2013 Microsoft MSFT, anunciou que está comprando unidades de celulares da Nokia, NOK. O estoque da Nokia subiu mais de 16 desvios padrão nas notícias. O gráfico abaixo é um gráfico diário da Nokia, as barras vermelhas mostram o movimento do preço em desvios padrão. A linha na parte inferior é a relação IVSV, observe como a volatilidade implícita aumentou drasticamente nos dias anteriores ao anúncio, um sinal de que algo estava acontecendo. Na terça-feira, 27 de agosto de 2013, o VIX aumentou devido à crescente tensão na Síria. Abaixo está um gráfico do spot VIX e o VXX, que é o ETF VIX com base no contrato de futuros de curto prazo. A linha azul mostra a correlação entre VIX e VXX. O gráfico abaixo mostra o estoque FB, Facebook, seguindo um relatório de ganhos melhor do que o esperado. A mudança para o próximo dia 25 de julho de 2013 foi superior a 20 desvios padrão. O Facebook fechou na quarta-feira às 26.51 e abriu na quinta-feira aos 33.54. Não, não estou discutindo a mudança de liderança política em um país estrangeiro devido à intervenção ou a um golpe. O termo mudança de regime também se aplica ao mercado de ações. O mercado de ações passa por mudanças de regime ou turnos. O que o termo se refere é o estado do mercado em termos de sua tendência e volatilidade. Na maioria das vezes, as tendências do mercado são silenciosamente para cima com baixa volatilidade. Estes períodos de baixa volatilidade são interrompidos por breves períodos de preços em rápida queda e alta volatilidade. Sem aprofundar a matemática subjacente dos modelos econométricos que calculam a mudança de regime, pode resumir-se em termos simples para significar que cerca de 85 do tempo o mercado tende mais alto com baixa volatilidade. Bem, chame esse estado. Cerca de 15 do tempo, o mercado estará no estado dois, caracterizado pela queda dos preços com alta volatilidade. A tendência é aproximadamente três vezes maior na direção negativa quando o mercado está no estado dois. Além disso, quando o mercado está no estado dois, ele tende a reverter para indicar um rapidamente com 90 probabilidades. Ok, então, o que esse tipo de pesquisa quantitativa significa para os investidores O que isso significa é que, se você investir no mercado, você deve esperar a maior parte do tempo para ver seu portfólio crescer em valor com modestas elevações de preços, mas também esperar que sejam silenciosos Períodos interrompidos por breves períodos de preços em queda rápida com os maiores balanços de preços. Investidores de longo prazo podem usar os períodos de queda de preços para adicionar posições de mercado. Os investidores com um horizonte de tempo mais curto, como aqueles que já estão aposentados, podem achar que os dois períodos são muito inquietantes. Os investidores sempre podem considerar usar algum tipo de mecanismo de hedge se a volatilidade estiver causando muitas noites sem dormir. As opções do índice podem ser usadas para proteger o risco de queda, como podem alguns dos novos ETFs de volatilidade e inversão. O que isso pode significar para os comerciantes de opções é que se estamos em um período de alta volatilidade, podemos esperar que o mercado eventualmente volte ao normal, o que significa que a alta volatilidade acabará por diminuir e podemos esperar lucrar com estratégias que envolvem opções de venda E cobrar premium. The Long Straddle O longo straddle é uma estratégia de risco limitada usada quando o investidor de opções táticas está prevendo um grande movimento no subjacente ou um aumento na volatilidade implícita ou ambos. Eu não acredito que os comerciantes devem ter um viés de estratégia. Os comerciantes devem estudar o mercado e aplicar a estratégia que melhor se aplica à previsão do mercado. Os comerciantes com um viés de estratégia tendem a limitar suas oportunidades. No entanto, acho que está certo ter algumas estratégias favoritas que você emprega quando pensa que o tempo está certo. Uma das minhas estratégias preferidas é a longa distância. Para aqueles que não estão familiarizados com a estratégia, o longo estrondo é a compra simultânea da chamada de dinheiro e colocada. Por exemplo, se o estoque da XYZ for negociado em 25, um investidor compraria a chamada de 25 greves e colocou ao mesmo tempo. O longo alcance é um risco limitado, estratégia de potencial de lucro teoricamente ilimitada. Por que comprar um estrondo Um estrondo deve ser comprado quando o investidor prevê um grande movimento de preços no subjacente ou um aumento na volatilidade implícita, ou ambos. É mais fácil prever um movimento na volatilidade implícita do que tentar prever o movimento dos preços. Um dos melhores momentos para colocar uma longa caminhada é nas semanas anteriores a um relatório de ganhos trimestrais. As volatilidades implícitas podem ter uma tendência a aumentar em antecipação aos números de ganhos e a crescer logo antes do anúncio. Um estrondo comprado antes do aumento da volatilidade pode ser lucrativo. Geralmente, eles devem ser colocados em 3-4 semanas antes do anúncio, para que eles possam ser comprados quando a volatilidade implícita é baixa e apreciar o valor à medida que a volatilidade implícita aumenta à medida que a data de anúncio de ganhos é abordada. Quais são os riscos associados à longa distância? Bem, a volatilidade implícita pode não aumentar e o preço das ações pode permanecer muito estável. Nesse caso, o inimigo do comprador da opção, o decadência do tempo ou a Theta irão cobrar o cargo. Você também pode querer considerar a volatilidade do mercado amplo antes de comprar um estrondo. Se o mercado amplo tem um nível de volatilidade muito elevado devido a algum evento recente, pode não ser o melhor momento para um estrondo. Se o VIX estiver em níveis altos, você pode querer considerar outra estratégia. Se o VIX estiver em níveis normais ou declinou e o investidor prevê um aumento no VIX e um aumento na volatilidade implícita de um patrimônio individual devido a um anúncio de ganhos iminente, um longo período pode ser uma estratégia apropriada. Existe alguma maneira de compensar os efeitos da decadência do tempo, conforme medido pela theta. Uma ferramenta que pode ser empregada por comerciantes agressivos é conhecida como escalação em ar. Quando você compra um straddle você tem o direito de comprar ou vender o subjacente ao preço de exercício. Então, se você é longo ou curto o estoque na mesma quantidade de ações que o seu número equivalente de contratos de straddle, você tem proteção contra um movimento adverso em sua posição de estoque, independentemente de você ser longo ou curto. Eu gosto de fazer algumas varreduras para encontrar ações com um histórico de volatilidade implícita aumentar à medida que a data de lucro se aproxima. Então eu uso uma janela de 20 dias e tente localizar problemas que estão negociando perto de um preço de exercício e com uma média móvel de 20 dias. Eu uso números suaves, então a entrada pode ser mais ou menos alguns centavos de qualquer um dos parâmetros. Então eu calculo o desvio padrão diário dividindo o desvio padrão anual em dezesseis. Por que usar o número 16 A raiz quadrada do tempo é usada para calcular desvios padrão em vários intervalos de tempo. Existem 256 dias de negociação em um ano. A raiz quadrada de 256 é 15.87, de modo que é arredondada para dezesseis. Então, eu já entrei no meu straddle quando o preço do subjacente está em uma greve e perto de uma média móvel. Minha posição é próxima de ser delta neutra. As chamadas e colocações de dinheiro devem ter aproximadamente o mesmo delta. Novamente, eu uso números suaves, então considero um delta de -50 a 50 como sendo delta neutro. Como eu tenho uma posição longa, será uma gama positiva, então isso significa que o delta pode mudar rapidamente com o movimento no subjacente e que eu me beneficiarei de grandes balanços de preços. Uma vez que a posição da opção está ativada, se o estoque se move para cima por um desvio padrão, as ações insuficientes para tornar a posição dota neutra novamente. Se o estoque se mover para baixo por um desvio padrão, eu tomarei uma posição longa no estoque. Usando lotes redondos, eu vou comprar partes suficientes para tornar-me mais delta neutro. Quando o estoque retorna ao seu significado, eu vou fechar a posição para um pequeno ganho. Lembre-se se o estoque move um desvio padrão de sua média, existe uma probabilidade de 68 de que ele retornará à média. Se fizer um movimento de dois desvios padrão, há 95 chances de que ele retornará à média. Por meio de escalabilidade da gamma dessa maneira, o investidor pode tentar ganhar lucros comerciais diários o suficiente para compensar a decadência do tempo da posição. Quando as coisas correm para a direita, consegui ganhar lucros de negociação do dia suficiente desse método para cobrir completamente o custo do straddle antes de ser liquidado em torno do tempo do anúncio de ganhos. Eu não tenho uma regra difícil para sair do straddle. Se os lucros forem adequados do aumento implícito da volatilidade, posso liquidar toda a posição imediatamente antes do anúncio. Por outro lado, posso decidir vender parte do cargo e manter alguns através do anúncio e tentar lucrar com um grande movimento no estoque. Se a posição tiver sido paga pelo escalonamento da gama em uma base diária ao longo do caminho, o investidor tem muita flexibilidade com sua estratégia de gerenciamento de dinheiro na saída. Alcoa Long Straddle PampL Post navigationO papel do volume de negociação na previsão de volatilidade Van Le. Ralf Zurbruegg Business School, Universidade de Adelaide, Adelaide, SA 5005, Austrália Recebido em 3 de dezembro de 2009. Aceito em 19 de julho de 2010. Disponível em linha em 3 de agosto de 2010. Os modelos atuais de volatilidade geralmente usam retorno histórico ou opção implícita de volatilidade para gerar previsões. Motivado por descobertas recentes na vertente da literatura voltada para as relações de volatilidade volumereturn (preço), este artigo propõe a introdução do volume de negócios em vários quadros ARCH para melhorar as previsões. Em particular, evidências ex ante indicam que a incorporação da volatilidade implícita das opções e do volume de negociação em um modelo EGARCH leva a um desempenho superior a outras abordagens de previsão alternativas. Visivelmente, os retornos anormais obtidos com a simulação de negociação ressaltam a melhora na precisão da previsão para ser economicamente significativa. Esses resultados permanecem robustos em diferentes medidas de volatilidade e volume e oferecem margem para que os investidores preguem mais precisamente a volatilidade no futuro. Tabela JEL Tabela 2. Fig. 1. Os autores desejam agradecer os comentários construtivos fornecidos pelos participantes no 29º Simpósio Internacional Anual sobre Previsão e um árbitro anônimo no desenvolvimento da versão final do roteiro e da concessão do ARC DP1096053. Todos os erros são apenas da responsabilidade dos autores. Autor correspondente. Tel. 61 8 8303 7100 fax: 61 8 8303 4368. Crown copyright 2010 Publicado por Elsevier B. V. Todos os direitos reservados. Citar artigos () Artigos recomendados Conteúdo do livro relacionado Copyright 2017 Elsevier B. V., exceto determinado conteúdo fornecido por terceiros. ScienceDirect é uma marca comercial registrada da Elsevier B. V. Os cookies são usados por este site. Para recusar ou aprender mais, visite nossa página Cookies. Faça login na sua instituição
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